
بینک آف روس نے ملک کی 1.5 ٹریلین ڈالر کی معیشت کو کلیدی بینکوں پر لگنے والی بڑی پابندیوں سے بچانے کے لیے تیزی سے کام کیا، روبل کو ریکارڈ کم ترین سطح پر دھکیل دیا اور صدر ولادیمیر پوتن کو 640 بلین ڈالر سے زیادہ کے اپنے جنگی سینے تک رسائی حاصل کرنے سے قاصر چھوڑ دیا۔
مرکزی بینک نے اپنی کلیدی شرح سود کو دوگنا سے زیادہ بڑھا کر 20% کر دیا، جو تقریباً دو دہائیوں میں سب سے زیادہ ہے، اور سرمائے کے بہاؤ پر کچھ کنٹرول نافذ کر دیا ہے۔ یہ اعلانات کی بیراج کا حصہ تھا جس نے بالآخر کچھ روسی یورو بانڈز کو پچھلے ہفتے پریشان علاقے میں دھکیلنے والے راستے کے بعد کچھ سکون بحال کیا۔
"بینک آف روس تمام ضروری آلات استعمال کرنے میں بہت لچکدار ہو گا،” گورنر ایلویرا نبیولینا نے ماسکو میں ٹیلی ویژن پر مختصر ریمارکس میں کہا۔
بینک کی بھاگ دوڑ، اثاثوں کی تیزی سے فروخت اور 1998 کے بعد سے روبل میں سب سے زیادہ گراوٹ کے خطرے کا سامنا کرتے ہوئے، پالیسی سازوں نے ماسکو ایکسچینج میں پیر سے شروع ہونے والے غیر ملکیوں کے پاس موجود سیکیورٹیز فروخت کرنے سے بروکرز پر پابندی لگا دی۔ برآمد کنندگان کو لازمی طور پر سخت کرنسی کی آمدنی کی فروخت شروع کرنے کا حکم دیا گیا تھا اور ماسکو میں اسٹاک ٹریڈنگ کو عارضی طور پر معطل کر دیا گیا تھا۔
جرمن میں کارپوریٹ ٹیکسیشن اور پبلک فنانس ڈپارٹمنٹ کے سربراہ فریڈرک ہین مین نے کہا کہ "روبل نے بڑی پابندیوں کے ساتھ آزادانہ طور پر تبدیل ہونے والی کرنسی بننا چھوڑ دیا ہے،” ZEW کا شکریہ۔ "کرنسی کی پالیسی کے لحاظ سے، یہ روس کو 1990 کی دہائی کے اوائل اور ملک کے جامع اقتصادی آغاز سے پہلے کے وقت میں واپس لے جاتا ہے۔”
پیوٹن نے اپنی فوج کو یوکرین پر حملہ کرنے کا حکم دینے کے ایک ہفتے سے بھی کم وقت میں، روس اپنے دو دہائیوں سے زیادہ کے اقتدار کے سب سے بڑے مالیاتی بحران کا شکار ہونے کے خطرے سے دوچار ہے۔ اس نے نبیولینا اور دیگر اعلیٰ حکام کو کریملن میں اکٹھا کیا تاکہ ردعمل کے منصوبوں پر تبادلہ خیال کیا جا سکے، اور پابندیوں میں شامل ہونے والے امریکہ اور اس کے اتحادیوں کو "جھوٹ کی سلطنت” قرار دیا۔
پیر کے روز اب تک اٹھائے گئے اقدامات روس کی طرف سے پابندیوں کے تازہ ترین دور کے بعد سب سے زیادہ سخت اقدامات کی نمائندگی کرتے ہیں، امریکہ اور یورپی یونین نے ملک کے مرکزی بینک کے تحفظ کے لیے بفر کے طور پر بنائے گئے 640 بلین ڈالر میں سے زیادہ تر تک رسائی کو روکنے پر اتفاق کیا ہے۔ معیشت
عالمی حکومتوں کی طرف سے کچھ روسی بینکوں کو SWIFT پیغام رسانی کے نظام سے خارج کرنے کے لیے کیے گئے اضافی اقدامات ملک کے بینکنگ نظام کو مزید گھٹا سکتے ہیں۔ منظور شدہ ادارے روس کے مالیاتی شعبے پر 1 ٹریلین ڈالر کے اثاثوں کے ساتھ حاوی ہیں۔
لیکن امریکہ اور یورپ فی الحال روسی توانائی کی منظوری دینے سے گریزاں ہیں، عالمی معیشت کو ایک بڑے جھٹکے سے بچانے کے لیے۔ جرمنی کی وزارت اقتصادیات نے پیر کو کہا کہ روسی گیس کی خریداری جدید ترین پابندیوں کے بعد بھی SWIFT کے ذریعے ممکن ہے۔
Renaissance Capital کے مطابق، وسیع تر تجارتی پابندیوں کی عدم موجودگی میں جو روسی توانائی کی ترسیل کو پھنسا سکتے ہیں، اب تک نافذ کردہ پالیسیاں مارکیٹوں کو مستحکم کرنے کے لیے کافی ہو سکتی ہیں۔ روبل نے کچھ نقصانات کا ازالہ کیا اور ماسکو میں شام 4:26 بجے تک تقریباً 14 فیصد کمزور ہوکر 96 فی ڈالر پر ٹریڈ کر رہا تھا۔ دن کے اوائل میں یہ مختصر طور پر 30٪ سے زیادہ نیچے تھا۔
"ان تمام اقدامات سے روبل کی قدر میں کمی کو محدود کرنا چاہیے،” ماسکو میں رینیسانس کیپیٹل کی ماہر اقتصادیات صوفیہ ڈونیٹس نے کہا۔ "اگر FX پر دوڑ جاری رہتی ہے، تو ہم گھریلو آپریشنز پر اضافی براہ راست پابندیوں کی توقع کریں گے۔”
نبیولینا، جنہوں نے پیر کو نامہ نگاروں سے کوئی سوال نہیں کیا، کہا کہ مرکزی بینک نے اپنے ذخائر پر پابندیوں کے نتیجے میں پیر کو کرنسی مارکیٹ میں مداخلت نہیں کی۔ انہوں نے کہا کہ اس نے گزشتہ جمعرات کو $1 بلین اور اگلے دن اس سے کم رقم روبل کو بڑھانے کے لیے خرچ کی۔
نبیولینا نے کہا کہ "ہم مالیاتی پالیسی کے بارے میں مزید فیصلے اس بنیاد پر کریں گے کہ اصل صورت حال کس طرح تیار ہوتی ہے جبکہ بنیادی طور پر بیرونی حالات کے لحاظ سے خطرات کا اندازہ لگاتے ہوئے”۔
انہوں نے کہا کہ کچھ ریگولیٹری تقاضوں کو معطل کرنے کے فیصلے سے بینکوں کے لیے 900 بلین روبل ($8.6 بلین) کے برابر سرمایہ میں اضافہ ہوا۔
اس سال اب تک روبل کی 24% گراوٹ عالمی سطح پر بدترین مندی ہے، قیمتیں بلومبرگ شو کے ذریعے مرتب کی گئی ہیں۔ موجودہ سطح پر روبل کی گراوٹ 1998 کے بعد سب سے بڑی ہے، جس سال ملک کی معیشت تباہی کی طرف چلی گئی تھی اور حکومت اپنے مقامی قرضوں پر ڈیفالٹ ہوئی تھی۔
S&P گلوبل ریٹنگز نے جمعہ کو روس کے کریڈٹ سکور کو سرمایہ کاری کے درجے سے نیچے کر دیا، جبکہ Moody’s Investors Service – جو کہ روس کو ردی کی شرح سے ایک درجے اوپر رکھتی ہے – نے قوم کو نیچے کی درجہ بندی کے لیے جائزہ لیا ہے۔
پالیسی ساز اس بات پر غور کر رہے ہیں کہ برآمدی محصولات کی لازمی تبدیلی اور مالیاتی منڈی سے اخراج کو روکنے کے ساتھ ساتھ شرح میں زبردست اضافہ، اعتماد کو بحال کرنے اور گھریلو نقصانات کو کم کرنے میں مدد کرے گا یہاں تک کہ سرحد پار سے جنگ جاری ہے۔
مونیکس یورپ لمیٹڈ کے ایف ایکس تجزیہ کے سربراہ سائمن ہاروے نے کہا، "یہ صرف مرکزی بینک کی طرف سے اس حقیقت پر ردعمل ہے کہ پابندیوں نے اپنے دفاعی ہتھیاروں کو مکمل طور پر بے اثر کر دیا ہے، جو انہوں نے پچھلے پانچ سے 10 سالوں میں بنایا ہے۔” . "یہ بے مثال اضافہ ہے اور اس کے لیے بازاروں کی پوزیشن بہت خراب ہے۔”
غیر ملکی کرنسی کی مانگ بڑھنے پر روسی پہلے ہی ملک بھر میں کیش مشینوں پر قطار میں کھڑے تھے۔ مرکزی بینک نے کہا ہے کہ وہ ضرورت کو پورا کرنے کے لیے اے ٹی ایم کو سپلائی بڑھا رہا ہے اور اتوار کو ایک اور بیان جاری کیا جس میں بینکوں کو روبل کی "بلا تعطل” فراہمی کے عزم کا اظہار کیا گیا۔
زیادہ تر یورپ نے روسی جہازوں کے لیے اپنی فضائی حدود بند کر دی ہیں، جس کی وجہ سے ملک میں جسمانی طور پر نقدی کی منتقلی مشکل ہو سکتی ہے۔
Aberdeen Asset Management Plc کے ایک سرمایہ کار وکٹر زابو نے کہا، "میرے خیال میں روبل کافی ہوں گے، سوال FX کا ہے۔” لندن میں. "ذخائر جزوی طور پر بلاک ہونے کے بعد، مرکزی بینک کو ترجیح دینا ہوگی، اور میرا اندازہ ہے کہ آبادی فہرست میں سرفہرست نہیں ہوگی۔”
تیل اور گیس کی آمدنی ایک لائف لائن بنی ہوئی ہے کیونکہ توانائی کی فروخت اور نقل و حمل بڑی حد تک رکاوٹوں سے بچ گیا ہے۔ موجودہ قیمتوں پر، روس تقریباً 20 بلین ڈالر کا ماہانہ کرنٹ اکاؤنٹ سرپلس چلا رہا تھا۔
پھر بھی، شرح مبادلہ میں جنگلی جھولوں کے امتزاج اور پیسے کی بڑھتی ہوئی لاگت سے معیشت کو شدید نقصان پہنچے گا۔ بلومبرگ اکنامکس ہفتے کے آخر میں پابندیوں سے پہلے ہی پہلی اور دوسری سہ ماہی میں سنکچن کی پیش گوئی کر رہا تھا اور اب اس سے بھی "گہری مندی” کا خطرہ دیکھ رہا ہے۔
Renaissance Capital نے کہا کہ اسے اب اس سال کساد بازاری کی توقع ہے، پچھلے ہفتے کی طرح حال ہی میں متوقع 3% نمو کی پیشن گوئی کے مقابلے۔
عالمی بینک کے حساب سے اشیاء کی برآمدات کا تقریباً 70 فیصد حصہ کموڈٹیز کے حساب سے، تیل کا مسلسل بہاؤ ممکنہ طور پر کچھ ریلیف فراہم کرے گا۔ ملک کی خام اور کنڈینسیٹ پیداوار کا تقریباً 43% بیرون ملک فروخت ہوتا ہے۔
اقتصادی ماہرین نے حال ہی میں کہا کہ اگر خام تیل کی قیمتیں اس سال 90 ڈالر کے لگ بھگ رہیں تو ملک کے بجٹ کو 65 بلین ڈالر سے زائد اضافی ریونیو مل سکتا ہے، جس سے کریملن کی مالی طاقت میں اضافہ ہو گا۔ 100 ڈالر پر تیل ونڈ فال کو 73 بلین ڈالر کے قریب بڑھا دے گا۔
روس میں، ہائپر انفلیشن کی یادیں باقی ہیں جو 1992 میں 2,500 فیصد سے زیادہ پر پہنچ گئی تھی اور سوویت یونین کے خاتمے کے بعد بچتوں کو ختم کر دیا گیا تھا۔ گزشتہ مارچ سے شرح میں اضافے کے سلسلے کے باوجود قیمتوں میں اضافہ پہلے ہی مرکزی بینک کے ہدف سے دوگنا سے زیادہ پر چل رہا ہے۔
Renaissance Capital کا تخمینہ ہے کہ صرف غیر رہائشیوں کے ساتھ آپریشن کی معطلی آنے والے ہفتوں میں ممکنہ سرمائے کے اخراج میں $50 بلین کو روک سکتی ہے۔ RenCap کے Donets کے مطابق، اس طرح کے لین دین پر جمود طویل عرصے تک برقرار رہ سکتا ہے۔
ماسکو میں بی سی ایس فنانشل گروپ کی چیف اکانومسٹ نتالیہ لاورووا نے کہا، "یہ اقدامات مارکیٹ میں بڑھتی ہوئی گھبراہٹ کو پرسکون کرنے میں مدد کر سکتے ہیں، لیکن ساتھ ہی یہ مالیاتی پالیسی کی بنیاد کو بھی نقصان پہنچاتے ہیں، جو افراط زر کے ہدف اور ایک لچکدار شرح مبادلہ پر مرکوز ہے۔” . "ہم آگے بڑھنے یا مزید غیر متوقع اور غیر مارکیٹ کے فیصلوں کے ممکنہ اضافے کو مسترد نہیں کرتے ہیں۔”
(گورنر کے تبصروں کے ساتھ اپ ڈیٹس تیسرے پیراگراف سے شروع ہوتے ہیں۔)